Aunque algunas de las redes microfinancieras han comenzado a crear fondos para atraer a inversores sociales, el crecimiento más activo de los fondos de inversión microfinancieros está en el sector fuera de la red. Los fondos fuera de la red creados por empresas como Gray Ghost, Blue Orchard y Developing World Markets constituyen la mayoría de los 40 fondos creados en los últimos tres años.*

Por lo general, estos fondos focalizan un mercado institucional – individuos con alto poder adquisitivo, fundaciones y planes de jubilación – que busca fuertes beneficios financieros. Un subconjunto de estos administradores de fondos es motivado socialmente y busca fondos con beneficios sociales tan fuertes como los financieros. En respuesta a una demanda creciente de inversiones microfinancieras, administradores de inversión profesionales han llevado muchos de estos fondos al mercado.

Los inversores institucionales socialmente responsables que están interesados en un fondo administrado que ofrece fuertes beneficios sociales y financieros deben entender que no todas las IMF – y, por lo tanto, no todas las inversiones – son iguales. Hasta hace poco, evaluar el desempeño social de una IMF, o sea, el receptor de la inversión, ha sido difícil; los mejores indicadores disponibles para evaluar el alcance social exitoso han sido mediciones sustitutivas como el monto promedio de préstamos o el número de mujeres alcanzadas. En vez de datos sólidos, la evidencia anecdótica ha sido el argumento de venta del sector microfinanciero, lo cual indica que el éxito de un prestatario es indicio de muchos, o todos, los prestatarios. Con un mayor interés de parte de los inversores en el éxito (o fracaso) de la focalización de los pobres y la transformación en la vida de los mismos, los inversores están buscando más transparencia en la trayectoria social de las IMF.

Como respuesta a esta necesidad, la Fundación Grameen, con el apoyo de CGAP y la Fundación Ford, ha comisionado la elaboración delProgress out of Poverty Index™. Este sencillo índice de calificación de pobreza con 10 preguntas permite que las IMF elaboren perfiles de pobreza para sus clientes. Los administradores de fondos ahora pueden empezar a pedir datos del PPI de las IMF que utilizan la herramienta, y pueden instar a los receptores de su inversión a que consideren su implementación.

Preguntas a Hacer

Los inversores institucionales con un fuerte interés en los resultados sociales relacionados con sus inversiones pueden preguntar:

• ¿La inversión está alcanzando a los pobres y los muy pobres?
• ¿A nivel de cartera, ¿cuántos clientes están saliendo de la pobreza?
• ¿Cuánto se tarda, por término medio, en que los clientes de las IMF logran una salida sostenida de la pobreza?

A medida que el uso del PPI se extienda y los administradores de fondo comiencen a incorporar los datos a sus procesos de diligencia debida, los inversores institucionales tendrán un mejor entendimiento del número de clientes pobres alcanzados por la cartera de inversiones, y de cuántos de estos clientes están saliendo de la pobreza. Los datos del PPI de largo plazo también podrían ayudar a los inversores sociales institucionales a establecer expectativas sobre el horizonte temporal necesario para ayudar a los clientes microfinancieros a salir de la pobreza.

Descargas

Lee más sobre la importancia de cuantificar el impacto social con la misma diligencia debida que se usa para evaluar los beneficios financieros.

Due Diligence: Social Investors Want Impact and Quantifiable Returns

*Foreign Capital in Microfinance: Balancing Social and Financial Returns, CGAP, febrero del 2008